Le sigarette elettroniche sono diminuite del 13%, mentre i prodotti riscaldati sono aumentati del 3%... Perché la nicotina orale è diventata l'unica salvatore?

British American Tobacco (BAT) ha recentemente pubblicato il suo rapporto finanziario per la prima metà del 2025, con prestazioni leggermente superiori alle aspettative. La società ha confermato che la sua guida per le prestazioni per l'intero anno rimane invariata e ha annunciato un aumento delle dimensioni dei riacquisti delle azioni, dimostrando la fiducia nello sviluppo futuro.
Prestazioni fondamentali: l'impatto dei tassi di cambio è stato significativo, mentre la crescita interna è stata stabile.
Entrate nette: £ 12,069 miliardi, una riduzione di un anno in anno del 2,2% (principalmente a causa di una fluttuazione del tasso di cambio del 4,0%). Calcolato a tassi di cambio costanti, le entrate sono aumentate dell'1,8%. Utile netto: l'utile netto attribuibile alla società madre è stato di £ 4,512 miliardi, un aumento anno di anno dello 0,45%. Utili diluiti per azione: £ 203,6 pence, un aumento di un anno dell'1,6%. Tasso di cambio costante e utili rettificati per azione: £ 162,1 pence, un aumento di un anno dell'1,7%.
Nuove categorie di prodotti come motori di crescita (a tassi di cambio costanti):
Nuova categoria di prodotti Revenuti totali: £ 1,689 miliardi, un aumento di un anno dell'anno del 2,4%, pari al 18,2% delle entrate totali del gruppo.
Velo (moderni prodotti orali - sacchetti di nicotina): le entrate globali sono aumentate del 40,6%e le vendite sono aumentate del 42,2%. La performance nel mercato statunitense è stata particolarmente eccezionale: le entrate sono aumentate del 384%, le vendite sono aumentate del 206% e la quota di mercato è passata dal 6,9% nel novembre 2024 al 15,6% a maggio 2025.

GLO (Prodotti di riscaldamento): le entrate sono aumentate del 3,1%e le vendite sono aumentate dell'1,6%, con il Giappone e il Kazakistan che sono i principali driver. La promozione del prodotto di nuova generazione Glo Hilo nella seconda metà dell'anno dovrebbe accelerare la crescita.
VUSE (sigarette elettroniche): le entrate sono diminuite del 13,0%, le vendite sono diminuite del 12,9%, principalmente a causa dell'impatto dei prodotti una tantum illegali in Nord America e delle variazioni del mercato europeo.

Differenziazione delle prestazioni regionali (tasso di cambio fisso):
Stati Uniti: forte recupero, crescita dei ricavi del 3,7%, crescita rettifica dell'utile operativo del 3,2%. Americhe ed Europa (AME): forte performance, crescita dei ricavi del 3,5%, crescita rettifica dell'utile operativa del 10,4%. Asia-Pacifico, Medio Oriente e Africa (APMEA): calo delle entrate del 4,8%, influenzato dalle sfide normative e fiscali in Australia e Bangladesh.
Outlook per l'intero anno e rendimenti degli azionisti:
La società prevede che la crescita dei ricavi per l'intero anno rientri nel limite superiore dell'intervallo di orientamento dell'1,0% -2,0%. Ha annunciato un programma di riacquisto di azioni aggiuntive da £ 200 milioni, con un importo totale di riacquisto che ha raggiunto £ 1,1 miliardi entro il 2025.